【VWO】【EEM】【1582】比較 新興国株式向けETF3つを比較してみた

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こんにちは、和波です。

新興国への投資については誰もが気にするテーマだと思います。とはいえ市場の未整備や政治的リスク等の理由から、敷居が高いのも事実です。

そんな人にオススメなのがやっぱりETF。特定の国の株価(例えば日本なら日経平均)へ投資することも可能ですし、今回ご紹介するように複数の新興国に一本で投資出来るETFもあります。大変手軽でリスクを抑られ、かつ高成長のうまみを十分に享受することが出来ます。

先進国(特に米国)についてはこちらでご紹介していますので、合わせてポートフォリオをお考えいただければ幸いです。

【VTI】バンガード・トータル・ストック・マーケットETFは超おすすめの米国ETF!
私が買っているETFのひとつ、VTIについて考察します。 ※ETFの投資に対する考え方は以下をご参照ください。 また、私...

また私のETFに対する手法の考え方はこちらからどうぞ。

【投資手法まとめ】ETF投資のルール
ETFとは……証券取引所に上場し、株価指数などに代表される指標への連動を目指す投資信託。一本買うだけでたくさんの企業に投資するのと同じ効果が...
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レクタングル大

新興国市場は宝の山

高い成長率

言うまでもないことですが、成熟した先進国に比べて高い成長率を誇る新興国市場は、高いリターンを期待できる格好の市場です。

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経済成長の要因は下のようにいくつかあります。

  • 人口が多いこと(増えているとなお良い)、つまり多くの労働力を有すること
  • 中間層が拡大し、内需が大きくなっていくこと
  • 天然資源を領土内に持っていること
  • 主に製造業の伸長、製造拠点に

2050年には現在新興国と呼ばれている国のいくつかが、GDP上位に取って代わる見込みです。例えば中国は2030年までに世界一の経済大国へ、インドは2050年までに世界二位の経済大国へ成長するという予測があります。

短期的には乱高下が激しくリスクも大きい市場、それでも長期的には成長余地が大きく、これ以上ない投資先になり得る……まさにETFのためにあるような市場です。

……とはいえ、例えばBRICSの一つとして期待されていたブラジルやロシアはマイナス成長となっており、新興国内でも優劣が明確化してきています。中国も昨年8月の暴落をはじめとして安定していませんし、常にニュースにアンテナを張っておく必要がありそうです。

フロンティア市場への期待も

なお新興国の下にはフロンティア市場(MSCIの呼び方)としてさらに貧しいけれど人口の多い国々が控えています。これらの国もいずれは新興国カテゴリに入ってくるかもしれません。

こちらの4ページ参照です。

【VWO】バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETFの基本情報

完全に常連さん、バンガードのETF。【VWO】は、かの有名な【VT】に次ぐ取引高らしいですよ。詳細は以下のバンガード公式ページをご参照ください。

チャートはこちら。

vwo

(出典:YAHOO! FINANCE)

  • ティッカー:VWO
  • ベンチマーク: FTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ中国A株トランジション・インデックス
  • 基準価格:33.81ドル
  • 信託報酬:年率0.15%
  • 設定日: 2005/03/04
  • ETF純資産総額:33,491百万(米ドル)
  • 月間出来高:42,459万株
  • 構成株式銘柄数:3,469銘柄
  • 分配:四半期ごと(利回り3.2%程度)

組み入れ国名(上位10か国)……中国比率高っ。アジアが全体の7割を占めていて、かつ韓国とギリシャがないことが特徴です。成長率から言っても先進国に分類したほうが良いと思うんですが、どうなんでしょうね。

構成銘柄上位比率(%)構成国比率(%)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.3.4中国29.6
Tencent Holdings Ltd.3.4台湾14.7
China Construction Bank Corp.2.0インド13.2
China Mobile Ltd.1.9南アフリカ8.1
Naspers Ltd.1.8ブラジル6.5
Industrial & Commercial Bank of China Ltd.1.4メキシコ5.4
Hon Hai Precision Industry Co. Ltd.1.1マレーシア4.3
Bank of China Ltd.1.1ロシア4.1
Infosys Ltd.1.0インドネシア2.6
Housing Development Finance Corp. Ltd.1.0タイ2.6

これ以降、フィリピン、ポーランド、トルコと続いていきます。

組み入れ銘柄上位は知らない企業ばっかりだったので割愛しますが、全体で3469銘柄、上位10社で18.1%の配分なので、あまり気にしなくていいかもしれません。最近シャープ関連で騒がせている鴻海や中国の銀行が数多くランクインしていました。

また、組み入れ銘柄の業種としては金融(25%)、テクノロジー(18.7%)、消費(8.2%)となっています。

上位企業はこちらのサイト様の方で詳しく載っています。私も今度ちゃんと調べて記事にします。

【EEM】iシェアーズ MSCI エマージング・マーケットETFの基本情報

続いてiシェアーズ。正直言って高い信託報酬を見ただけで考察する気が失せるんですが、一応。

チャートこんな感じ。

eem

(出典:YAHOO! FINANCE)

  • ティッカー:EEM
  • ベンチマーク: MSCIエマージング・マーケット・インデックス
  • 基準価格:33.36ドル
  • 信託報酬:年率0.68%
  • 設定日: 2003/04/07
  • ETF純資産総額:19,609百万(米ドル)
  • 月間出来高:133,223万株
  • 構成株式銘柄数:846銘柄
  • 分配:年2回(利回り2.2%程度)

値動きはほとんど同じくらい、でも信託報酬がががが。

組み入れ国名(上位10か国)……見ての通り、二番手が韓国というところが大きな違いです。

構成銘柄上位比率(%)構成国比率(%)
SAMSUNG ELECTRONICS LTD3.50中国23.57
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING3.19韓国15.69
TENCENT HOLDINGS LTD2.90台湾11.69
CHINA MOBILE LTD1.97インド8.29
CHINA CONSTRUCTION BANK CORP H1.49ブラジル7.00
NASPERS LIMITED N LTD1.46南アフリカ6.63
ALIBABA GROUP HOLDING ADR REPRESEN1.11メキシコ4.41
INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CH1.09ロシア4.00
HON HAI PRECISION INDUSTRY LTD0.95マレーシア3.37
INFOSYS LTD0.93インドネシア2.72

それ以外は大差ありません。これ以降、タイ、トルコ、フィリピンと続いていきます。

保有銘柄はサムスン電子が最上位にある以外、そう大差ないです(上位10社で全体の18%前後である点も)。業種上位も金融(27%)、テクノロジー(20%)、消費(9.8%)とほぼ同じですね。

【1582】iシェアーズエマージング株ETF(MSCIエマージングIMI)の基本情報

実は国内ETFでも一つご紹介したいものが。上のEEMの改良版で、かつ国内ETFが存在するのです。

国内ETFの利点はもちろん為替の影響を受けないことと、手続き上の面倒が減ることです。

  • 東証:1582
  • ベンチマーク:MSCIエマージング・マーケットIMIインデックス
  • 基準価格:4,665円(1株単位で購入可能)
  • 信託報酬:年率0.18%
  • 設定日: 2012/10/18
  • ETF純資産総額:920億(円)
  • 日間出来高:470株www
  • 構成株式銘柄数:1868銘柄
  • 分配:年2回(利回り2.2%程度)

組み入れ国及び銘柄上位はEEMとさほど変わりません。では何が違うのかというと、銘柄数ですね。倍以上に増えていることから分かる通り、こちらのベンチマークとしているIMI指数では小型株まで含めています。これによって新興国市場のカバー率は99%となります(EEMは85%程度です)。新興国+小型株の爆発力に期待出来るので、こちらのほうが良いです。

ただ……この出来高は怖すぎる。売りたい時に売れないなんてことになりかねません。価格の乖離も怖いです。

【VWO】【EEM】【1582】比較

企画倒れ感がありますが、一応比較してみましょう。全ての面でVWOの圧勝です。

構成国、銘柄、値動き

どれもアジア市場が大きいです。また、チャートではほとんど同じ動きをしています。

VWO:韓国、ギリシャなし

EEM、1582:韓国あり(構成比15%程度)、ギリシャあり(1%程度)

これくらいしか差がありませんが、ここは結構大きいと思っています。というのもですね、先進国株ETF(VEAなど)と新興国ETFを1:1で持った時に、韓国の比率が高くなりすぎる気がするんですよね。韓国は成長が一巡しており、成長余地は少ないです。また、中国経済の影響が大きく、せっかく複数国に分散投資している意味合いが薄くなってしまいます。

コスト、利回り

コスト:VWO(0.15%)>1582(0.18%)>>>EEM(0.68%)ですね。

長く持てば持つほどコストは響いてきますので、1%に満たない差であっても絶対に妥協してはいけません。

利回り:VWO(3.2%)>1582(2.2%)=EEM(2.2%)ですね。

1582はJDR形式での上場のため、日米両方で課税されますので、その面でも損になります。代わりに為替の影響や手数料が発生しないことは大きなメリットです。

出来高、総資産=信用

とはいえVWOと1582の差を決定付けるのは出来高及び資産額です。出来高が少ないと売りたい時に売れませんし、ベンチマークと乖離してしまいます。

出来高:EEM>>>VWO>>>>>>>>1582

なお、出来高はEEMが最大ですが、VWOクラスまであれば十分ですので気にする必要はないです。

インデックスファンドとの比較

これもこちらのサイト様がとても丁寧にまとめています。

インデックスファンドとETFの違い

おさらいしましょう。インデックスファンドとETFの違いは以下の通りです。

コスト

現時点ではETF圧勝です。

インデックスファンドでは初期投資無料(ノーロード)で信託報酬が高いものが多く、ETFでは初期投資(購入費用)がわずかにかかり、信託報酬は格安のものが多いです。ただ以前は1%以上開いていたコストの差も、最近はインデックスファンドが頑張って下げて来ているので、ETFの強みが失われてしまいそうです。

あともう一点、ETFが株式同様リアルタイムで取引出来ることに対して、インデックスファンドは一日に一回程度しか取引できず、価格も分かりません(ブラインド方式)。このスプレッド差分は確実に響いて来ますので、インデックスファンドのマイナスポイントです。

再投資

ETFは配当金が分配されてしまいますので、都度手動で追加購入が必要となり、面倒ですこれが痛い。自動で再投資出来るインデックスファンドには勝てません。

要するに……

要するに、コストが下がり再投資の自動化による複利効果を得られるインデックスファンドが長期投資としては向いているのです。

ETFは高い初期コストを安い信託報酬で取り返すのではと思うかもしれませんが、一回あたりの取引コスト上限が決まっていて(マネックスなら20米ドル)、ある程度まとまった金額を投資すれば関係ないことから、中期(3~5年)投資に向いていると思っています。

ETFを購入する場合は株と比較すべきなんですね。そしてあくまで値上がり益狙いという点をよく覚えておいてください。

EXE-i新興国株式ファンドの基本情報

数ある新興国系インデックスファンドの中で最もコストの安いEXE-i新興国株式ファンドを見てみましょう。設立は新しいので資産総額は小さいです。

  • EXE-i新興国株式ファンド
  • ベンチマーク:ベンチマーク:FTSE・エマージング・インデックス
  • 基準価格:9,204円
  • 信託報酬:年率0.39%(管理費含め0.54%)
  • 設定日: 2013/05/13
  • ETF純資産総額:2.7億(円)
  • 決算:年1回(分配金なし、ファンド内で自動再投資)

構成国は韓国を除いており、VWOと大差ないです。比率として中国が18%程度に抑えられている点も優秀。純粋に長期投資先としてはこちらのほうが良いのかもしれませんね。

結論:VWOを購入しよう!

ということで、私はVWOをオススメします。構成国や銘柄に若干不安があるかもしれませんが、その分高いリターンを期待できるのですから、もし新興国投資に興味があるなら検討してみて損はないでしょう。

トレード戦略について

もう一度チャートを見てみましょう。

vwo

(出典:YAHOO! FINANCE)

最近下がっているのでチャンスだと見ています。中国が不透明なので若干リスクはありますが、ここから下がっても20ドルは割りそうにないので。

買い

欲張って30ドルスタートとするか、今の33ドル時点から買って、30ドル(10%以上)割ったら買い増しでも良いです。世界経済の流れは先進国で金余り→新興国へ流れてバブル→バブル弾けて不況のサイクルで、今最後のあたりが始まったところかもしれません。従ってもうちょっと下がるかもしれないなと思いつつ、私なら30ドルまで待ちます。ま、上がって手が届かなくなったら別の銘柄を探せばいいわけですからね。

しばらく先の話ですが、2050年頃には新興国の成長も先進国並に鈍化して、資本主義の前提である持続的成長がなくなると言われていますね。そうすると株で儲けることも難しくなってくるかもしれません。ま、たぶんその頃にはお金自体が要らない社会になっているんじゃないかと思うんですが。

売り

50ドルまで我慢して持ち続けたいですね。新興国については度々「もうおしまいだ!」的な悲観論が出ますが無視してください。地震のべき乗則のように、崩壊しないと分かりません。3~5年も持っていれば分配金で損益分岐点が上がってきますので、50ドルならおよそ倍になるでしょう。リスクリワードの釣り合いが取れます。中国、インドあたりが崩壊したらどっちにしろ日本も大打撃なので、だったら利益を取っておきましょうということです。


当ブログでは他のオススメETFも紹介しています。気になる方は以下の記事からどうぞ。

【結論記事】ETF、インデックスファンド記事まとめ
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